Fluminense: Plano Audacioso para Dívida e Venda da SAF em 2025

O Fluminense Futebol Clube está em um momento crucial de reestruturação financeira, com um plano ambicioso para o ano de 2025. A diretoria projeta utilizar os recursos obtidos para diminuir significativamente o passivo do clube, que encerrou 2024 com um montante de R$ 871 milhões. O êxito desta operação é visto como um fator determinante na iminente negociação da Sociedade Anônima do Futebol (SAF), após a recente apresentação de uma proposta oficial por um grupo de investidores.

A iniciativa de reduzir o endividamento não é apenas uma medida de saneamento fiscal, mas uma estratégia calculada que influenciará diretamente a valorização do ativo tricolor. A cada passo em direção a um passivo menor, o clube associativo conseguirá preservar uma fatia maior na futura composição acionária da SAF, um detalhe de suma importância nas tratativas que se desenrolam.

A Proposta da SAF: Detalhes e Implicações

A oferta formalizada pela LZ Sports delineia a aquisição de 65% das ações da empresa a ser constituída. O aporte financeiro previsto é de R$ 500 milhões, acompanhado da assunção integral do valor devido pelo Fluminense . Este modelo sugere uma relação direta entre o nível de endividamento e a participação final do clube associativo na SAF, um ponto central na complexidade da engenharia financeira em questão.

A dinâmica é clara: o valor da dívida atual do clube é descontado no processo de precificação da SAF. Consequentemente, quanto maior for o montante a ser coberto pelos potenciais investidores, menor será a porcentagem que o Fluminense , em sua forma associativa, reterá após a concretização da venda. Informações apuradas indicam que o clube possui expectativas de atingir uma redução considerável do passivo acumulado até o final de 2025.

Projeções Financeiras: A Meta de Redução do Passivo

A apresentação do fundo de investimentos ao conselho deliberativo, realizada na última segunda-feira, revelou a possibilidade de um investimento adicional, que permitiria aos compradores alcançar até 90% da SAF, o limite máximo estabelecido pela Lei da SAF. Este cenário demonstra a flexibilidade da proposta e a margem de manobra para futuras negociações.

Considerando o patamar atual da dívida (R$ 871 milhões), os investidores teriam que desembolsar um total de R$ 989 milhões para adquirir 90% da SAF. Este valor seria composto pelos R$ 500 milhões do aporte obrigatório, somados a R$ 489 milhões adicionais para elevar sua participação. Entretanto, a gestão tricolor vislumbra a possibilidade de reduzir o passivo para R$ 750 milhões, um objetivo tratado como alcançável.

O Impacto da Dívida na Participação Acionária

A redução da dívida para o patamar de R$ 750 milhões alteraria substancialmente o cálculo para a aquisição de 90% da SAF. Nesta projeção otimista, o valor a ser desembolsado pelos investidores aumentaria para R$ 1,116 bilhão. Estes números ilustram a sensibilidade do valuation da SAF em relação ao passivo do clube, conforme detalhado na tabela abaixo:

Fontes de Receita Extraordinária: O Motor da Reestruturação

Os recursos que o Fluminense pretende alocar na redução de seu passivo são provenientes de receitas extraordinárias esperadas para 2025, resultado direto de um desempenho esportivo notável. A participação como semifinalista da Copa do Mundo de Clubes, por exemplo, gerou uma premiação significativa de R$ 330 milhões, com a maior parte deste valor programada para ingressar nos cofres tricolores no final de outubro.

Adicionalmente, a equipe alcançou a semifinal da Copa do Brasil, o que representa a possibilidade de uma nova e substancial premiação, caso conquiste a taça do torneio. O clube também se beneficiará de três vendas de atletas que superaram a marca dos 10 milhões de euros: Kauã Elias, Arias e Isaque. Estas fontes de receita são pilares fundamentais para a estratégia de saneamento financeiro e a valorização da futura SAF.